来源：雪球App，作者： 一鸟飞，（https://xueqiu.com/4837001632/130262567）

1、筹资活动分为内源筹资和外源筹资

内源筹资是指公司通过自身经营积累资金的部分，相当于股东获得收益后的继续投入，（其实就是未分配利润）

外源筹资包括股权筹资和债权筹资。股权筹资指公司上市（IPO）、增发和配股等股权融资活动;债权筹资是公司资金来自银行、非银行金融机构的贷款等股权筹资活动。

内源性筹资无成本，保密性好，但是数额与公司的经营能力有关。随着公司规模的增加，外源筹资成为公司筹资的重要渠道。

2、筹资活动现金流量表

其中1、2和7、8是和股东之间的筹资活动事项，就是问股东要钱和给股东分红。

3、5和6、7是和债权人之间的筹资活动事项，就是问别人借钱和还本付息。

4和9是其他筹资活动，一般数额较小。

我们以上海家化为例看看这三个内容

一眼望上去，鸭蛋非常多，而且筹资活动产生的现金流量净额是负值，说明公司近五年基本没有进行大规模的融资，且利用经营现金流给股东进行了分红。这里需要注意的是在2017年支付其他与筹资活动有关的现金中支付了19.62亿，查报表是购买海外资产所用。公司没有进行融资，结合投资活动流量表可知资金来源是处置子公司收到的现金。

1、分析公司的现金缺口

我们可以通过现金自给率，来判断公司通过经营活动现金流量满足公司战略需求的能力。

现金自给率=经营活动现金流量/战略投资综合现金需求*100%

现金自给率>1，说明公司投资现金都是来自经营发展， 是内涵式发展，反之是外延式发展

同样，以上海家化为例。

战略投资综合现金需求=长期资产净投资额+净合并额（投资活动现金流量表学习中的内容）

从表格中一眼能看见，现金自给率基本都大于1，也就是经营现金流能覆盖投资需求。

当然，我们在用钱投资的时候，除了用当年产生的经营现金流之外，资产中的金融资产也可以用来投资，因为金融资产通常是低收益资产，在有好的投资项目短缺资金时，可以把金融资产卖掉去投资，所以金融资产通常也被视为公司的现金储备。

所以：

筹资需求=经营活动现金流量净额-战略投资活动综合现金需求+期初金融资产净额

若筹资需求为正，说明存量资金能够覆盖新增投资，就无需筹资

若筹资需求为负，说明资金不足，需要引进资金。

这里我们以海利得为例进行说明。

我们看到筹资需求都是正数，说明公司现有资金可以满足投资需求，但是我们看到筹资活动产生的现金流量净额中2016年是正值，说明公司在2016年进行了融资，查看报表公司进行了股权融资：报告期内，公司完成了非公开发行股票，募集资金6亿元，用于建设年产4万吨车用差别化丝项目以及智能试验工厂项目，其中4万吨车用差别化丝产能已于年内投产，为公司未来三年盈利的增长和公司长远发展战略目标的实现打下了基础。

2018年和2017年我们看到筹资活动现金流差别较大， 查看报表发现进行了银行借款。

总体来看：公司的经营现金流很不错，基本能满足投资需求，但是每年进行股东分红，且为了巩固和扩大竞争优势公司一直进行产业投资去完善上游产业链，提升产品品质，因此进行了一次股权融资，并根据公司的经营需求进行一定的银行短期借款。